Inventarios de cobre en la bolsa COMEX alcanzan máximo histórico tras reapertura de arbitraje de precios y alza en envíos a Estados Unidos.
Récord histórico en reservas de cobre de COMEX
Las existencias de cobre en los almacenes de la Bolsa de Metales de Nueva York (COMEX) experimentaron un nuevo récord el martes 21 de abril de 2026, alcanzando las 603.745 toneladas cortas. Esto representa un incremento del 0,5% respecto al día anterior y supera la marca previa registrada el 2 de marzo del mismo año, según datos oficiales del mercado.
El principal motivo de este aumento responde al arbitraje de precios que se abrió nuevamente entre la COMEX de Estados Unidos y la Bolsa de Metales de Londres (LME). Este diferencial ha impulsado a los comerciantes internacionales a destinar mayores volúmenes de metal a los depósitos estadounidenses.
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Causas y dinámica del arbitraje de precios
El fenómeno del arbitraje ocurre cuando los precios del cobre en la COMEX superan a los de la LME, lo que incentiva a operadores a mover inventario hacia Estados Unidos para aprovechar la diferencia. Esta condición se ha mantenido durante buena parte de 2025, en parte debido a expectativas de posibles tarifas estadounidenses sobre el cobre refinado, las que aún se encuentran en revisión y que por ahora permanecen exentas, aunque sujetas a cambios a partir de julio de 2026.
Actualmente, más de dos tercios del cobre almacenado en la COMEX —equivalente a cerca de 414.984 toneladas cortas— se concentra en Nueva Orleans, confirmando el rol estratégico de esta ciudad como hub logístico clave para el mineral en territorio norteamericano.
Implicancias para el sector y perspectivas
El aumento en las existencias refleja tanto una mayor actividad comercial motivada por el arbitraje como la anticipación a eventualidades regulatorias futuras en Estados Unidos. No obstante, analistas y actores internacionales advierten que la tendencia podría revertirse si se confirma la imposición de nuevos aranceles al cobre refinado importado, con decisión esperada en julio próximo.
Este escenario está siendo monitoreado por diversos agentes de mercado debido a su posible efecto sobre precios internacionales y, en particular, sobre las estrategias exportadoras de países productores. Para mayor profundidad sobre cómo la demanda puede nivelar estos inventarios, se recomienda revisar la visión de Aurubis respecto a la reducción del alto stock de cobre en COMEX.
Escenario internacional y aristas abiertas
A la fecha, no hay confirmación de nuevas medidas arancelarias, pero la volatilidad actual expone una dinámica que podría repercutir en las estrategias de precios y ventas de exportadores mundiales. A la vez, la evolución de la demanda global y decisiones regulatorias en Estados Unidos siguen siendo factores clave de seguimiento tanto para operadores como para analistas del mercado de metales base.
Frente a posibles fluctuaciones de inventarios y demanda, el sector se mantiene expectante respecto del comportamiento del arbitraje y su correlato en las cotizaciones y flujos físicos hacia Estados Unidos.
